中秋及國慶相繼而至，食品加工企業(yè)提前備貨，需求增加提振雞蛋價(jià)格再次快速上漲至前期高點(diǎn)。但現階段節日效應逐漸消退，節后需求減弱，雞蛋價(jià)格或將面臨季節性回調壓力。
基本面概況
現貨行情
入夏以來(lái)，持續高溫天氣影響雞蛋產(chǎn)能，雞蛋供應趨緊推動(dòng)雞蛋價(jià)格持續上漲。國家統計局公布的數據顯示，今年7月份，雞蛋價(jià)格環(huán)比上漲5%，同比上漲11.4%。一方面，受非洲豬瘟疫情的影響，上半年我國各地的生豬存欄量大幅下降，供應趨緊使得豬肉價(jià)格呈現持續上漲態(tài)勢，導致市場(chǎng)對禽類(lèi)和雞蛋等消費替代品的需求也出現快速上升，7月份雞蛋價(jià)格同比上漲11.4%，截至8月份的后一周，雞蛋現貨市場(chǎng)周均價(jià)約每斤5.5元。另一方面，進(jìn)入9月份，中秋、國慶臨近，食品加工企業(yè)提前備貨導致市場(chǎng)對雞蛋需求明顯增加，節日效應支撐雞蛋價(jià)格維持高位。
根據雞蛋現貨價(jià)格的歷史行情，9月份雞蛋價(jià)格高位回落的可能性較大，主要由于節日效應逐漸消退，雞蛋需求會(huì )出現一定程度回落。并且，隨著(zhù)天氣轉涼，蛋雞產(chǎn)蛋率上升，后期雞蛋供應逐步恢復，預計雞蛋現貨價(jià)格大概率出現見(jiàn)頂回落。
養殖利潤
8月份以來(lái)，豬肉價(jià)格暴漲，生豬供應偏緊提振市場(chǎng)對禽類(lèi)和雞蛋的需求，雞蛋現貨價(jià)格持續上調，淘汰雞價(jià)格屢創(chuàng )新高，蛋雞養殖利潤也隨之攀升。截至8月底，蛋雞養殖利潤約94.01元/羽，目前已處于近五年來(lái)同期高位。高利潤刺激養殖戶(hù)提高存欄量，近期蛋雞補欄量快速上升，預計后期雞蛋供應會(huì )逐漸恢復，利空雞蛋價(jià)格。
供需情況
數據顯示顯示，2019年7月份蛋雞存欄量11.12億只，環(huán)比上升0.98%，同比增加3.04%。其中，育雛雞補欄量環(huán)比減少5.02%，同比增加25.08%；后備雞存欄環(huán)比減少3.31%，同比增加15.95%。目前雞蛋價(jià)格高位振蕩，蛋雞養殖利潤處于歷史高位，后期蛋雞存欄量有望繼續增加。
飼料成本
飼料成本方面，玉米現貨價(jià)格小幅回落，豆粕價(jià)格整體處于振蕩狀態(tài)。現階段豆粕價(jià)格主要受中美貿易摩擦的主導，在特朗普推遲對2500億美元中國輸美商品征收關(guān)稅后，中國商務(wù)部表示部分中國企業(yè)已開(kāi)始向美國采購農產(chǎn)品，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì )也公布對美國加征關(guān)稅商品的排除清單，中美雙方相互釋放善意令市場(chǎng)預期中美貿易摩擦趨向緩和，中國采購美國大豆將沖擊豆粕價(jià)格。另外，9月11日，阿根廷宣布與中國達成允許阿根廷大豆豆粕輸入中國的協(xié)議，市場(chǎng)預計國內豆粕供應將獲得保障，豆粕盤(pán)面價(jià)格受到壓制。玉米市場(chǎng)稍顯偏弱，國家臨儲不斷投放市場(chǎng)，以及新糧逐步上市等影響，玉米價(jià)格承壓明顯。在中美貿易摩擦緩和背景下，豆粕、玉米價(jià)格回落可能性較大，蛋雞飼料成本或有所下降。
豬肉價(jià)格
受非洲豬瘟疫情的影響，國內生豬存欄量持續低位，豬肉價(jià)格從一季度至今持續上漲。據國家統計局數據，今年7月份，CPI同比上漲2.8%，其中，豬肉價(jià)格同比上漲27%；8月份，CPI同比上漲2.8%，其中，豬肉價(jià)格同比上漲46.7%。豬肉價(jià)格暴漲使消費者轉向消費禽類(lèi)和雞蛋，雞蛋價(jià)格受帶動(dòng)也出現大幅抬升。作為日常消費品，豬肉、雞蛋價(jià)格關(guān)系到居民的基本生活，為了穩定物價(jià)水平，我國各政府部門(mén)出臺一系列措施保障豬肉供應。從投放凍肉儲備、發(fā)放養殖補貼到財政專(zhuān)項支持，各項政策逐步加碼，后期豬肉供應將逐步恢復。預計后期豬肉價(jià)格穩中有落，雞蛋價(jià)格也將跟隨回調。
結論
供應方面，現階段蛋雞養殖利潤處于歷史高位，雞蛋價(jià)格高位振蕩，有望刺激蛋雞存欄量繼續增加；需求方面，節日效應逐漸消退，雞蛋需求面臨季節性回調壓力。預計后期雞蛋價(jià)格將承壓回落，操作上建議逢高沽空為主。